股权 债权 债券 三大方向引导险资投向

　　11月17日保监会表态说,要稳妥推进保险公司投资国有大型龙头企业股权,特别是关系国家战略的能源、资源等产业。并将在险资购买国债、公司债、企业债;直接或间接投入资本市场;以债权方式进行交通、通讯及农村基础设施投资等三个方面给予支持。

　　“这些表态都是和国务院扩内需促增长方案相配合的。为了使保险公司现金流充沛,保险资金必须放在一个既能保值,又能获得很好变现流动的投向当中,而这当中首选的还是债券、银行存款。”中央财经大学保险系主任郝演苏教授称,保监会支持也只是一个概念,不可能在税收等方面给予一些特别的安排。可能会个案个议,比如在投资方面,在原有比例控制上给予适度的敞口。但是,大多数保险公司不会得到特批,只有行业前八或者前十名,才有这样的能力。因为中国保险业集中度很高,主要集中在两大国有保险公司,这两家国有公司一般要承担政府的政策安排,所以他们会考虑这样的进入,而其他股份制公司要根据市场的判断而作出相应的安排。

　　有数据显示,今年前三季度,保险资金运用余额2.88万亿元。其中,债券投资占到57.6%,比去年同期高出约15个百分点;股票、股权投资和证券投资基金占14.2%,比去年同期减少约10个百分点;银行存款占比24.5%,与去年同期变化不大;投向不动产等其他渠道1077亿元,占比3.7%。前三季度,保险资金运用平均收益率为2.1%。这表明资金投向发生了一个较大的改变。

　　郝演苏表示,问题的关键在于政府没有强制要求保险公司做什么,如果有些保险公司愿意做,可以把某些口子开大一点,因为过去进入某些市场是有比例限制的,就像基础建设市场,从道理上讲保险公司不能投资于实业,而如果是关系到国计民生重要的项目,政府可以打破这样一个政策的限制。

　　“也就是特定的项目,政府会采取特殊的政策。”郝演苏说,在特定的时候,政府从国家大局着眼会对一些政策松动,这时,企业可以不考虑现有制度的禁锢或者是现有规则的禁锢。所以应当这样去理解保监会的表态。

　　郝演苏解释说,虽然目前国内股市开始走暖,但受到外围环境的影响,走势也不可能太好,加上实体经济下滑风险,考虑收入等各方面的因素,包括内需的潜在动力还没有充分挖掘起来,所以保险公司新产品将会受到压力,理财类产品就会受到退保或者是到期不续保的压力,这些会导致保险公司出现现金流的压力,所以保险资金必须放在一个既能保值,又能获得很好变现流动的投向当中。债券、银行存款应当还是首选的。

　　“对于保险资金入市的比例问题,管理层目前仍然不会公开放开,还是个案个议。”郝演苏表示,比如说大公司、国有公司资本实力比较强的可以适度地放一个口子,但是考虑到一些规模小的、偿付能力有问题、财务状况不好的公司,为了避免他们在资本市场投机,现在还不会用一个标准来提高保险资金入市的比例。